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<\/figure>\n\n\n\nEconomic Substance 2026: Die Regeln verschwinden nicht, sie wandern<\/h2>\n\n\n\n
Substanzanforderungen verschwinden 2026 nicht, sie wechseln nur ihre Form. In der EU hat der Rat die Arbeit an der Unshell-Richtlinie (ATAD 3) im Juni 2025 eingestellt, und die Kommission hat den Vorschlag danach zur\u00fcckgezogen. Substanz bleibt aber auf der Tagesordnung. Der Kommissionsvorschlag vom 24. Juni 2026 zur Neufassung der Amtshilferichtlinie (DAC) beh\u00e4lt die Substanzkriterien im DAC6-Kennzeichen D2 bei und will sie \u00fcber einen Durchf\u00fchrungsrechtsakt des Rates weiterentwickeln (Kommission, COM(2026) 308<\/a>, Analyse der Universit\u00e4t Leiden<\/a>). Das ist bislang ein Vorschlag und kein geltendes Recht. Die Mitgliedstaaten behalten ihre eigenen Missbrauchsregeln.<\/p>\n\n\n\n Au\u00dferhalb der EU sieht man dasselbe Muster. Die VAE haben ihre eigenst\u00e4ndige Substanzmeldung abgeschafft, h\u00e4ngen aber Steuers\u00e4tze an die Substanz. Singapur kn\u00fcpft steuerfreie Auslandsertr\u00e4ge daran. Und Panama f\u00fchrt jetzt etwas ein, das es bisher nicht gab. Das Muster ist also \u00fcberall gleich: weniger Formulare, daf\u00fcr mehr Steuerfolgen, wenn die Substanz bei einer Pr\u00fcfung nicht tr\u00e4gt.<\/p>\n\n\n\n Panama besteuert weiterhin vor allem Inlandseinkommen, aber f\u00fcr eine bestimmte Gruppe von Gesellschaften gilt ab 2027 eine neue Regel. Das Gesetz 526 vom 28. Mai 2026 betrifft in Panama ans\u00e4ssige Gesellschaften, die zu einer Unternehmensgruppe in mehreren Jurisdiktionen geh\u00f6ren und passive Eink\u00fcnfte aus dem Ausland beziehen, also Dividenden, Zinsen, Lizenzgeb\u00fchren, Ver\u00e4u\u00dferungsgewinne oder Immobilienertr\u00e4ge. Wer die Substanz nicht nachweist, zahlt auf diese Eink\u00fcnfte eine endg\u00fcltige Steuer von 15 Prozent. Die Verordnung (Decreto Ejecutivo 32) wurde am 2. September 2026 ver\u00f6ffentlicht, die Regeln gelten f\u00fcr Steuerperioden ab dem 1. Januar 2027, die erste Erkl\u00e4rung f\u00e4llt 2028 an (Zusammenfassung von EY<\/a>, Infobae<\/a>).<\/p>\n\n\n\n Was verlangt die Verordnung konkret? Nach den ver\u00f6ffentlichten Zusammenfassungen mindestens eine qualifizierte, verg\u00fctete Person in Panama (angestellt oder \u00fcber einen Dienstleister), B\u00fcror\u00e4ume vor Ort, zwei Vorstandssitzungen im Jahr in Panama mit dokumentierten strategischen Entscheidungen und Betriebsausgaben, die zum Gesch\u00e4ft passen. Die Direktoren m\u00fcssen dabei nicht in Panama wohnen. F\u00fcr reine Beteiligungsgesellschaften (pure equity holding companies) gilt ein vereinfachtes Regime: Personal und R\u00e4ume m\u00fcssen zur Holdingt\u00e4tigkeit passen, dazu kommen ordentliche Governance und Dokumentation. Entscheidend ist, dass Steuerung, Risikomanagement und Kontrolle tats\u00e4chlich in Panama ausge\u00fcbt werden. Entscheidungen im Verwaltungsrat lassen sich deshalb nicht auslagern.<\/p>\n\n\n\n Aber, k\u00f6nnten Sie jetzt einwenden, ich habe doch nur eine einzige Gesellschaft in Panama. Das kann sein. Als Gruppe gelten allerdings Gesellschaften, die \u00fcber Beteiligung oder Kontrolle verbunden sind und in verschiedenen Staaten steuerlich ans\u00e4ssig sind. Ob Ihre Konstellation darunter f\u00e4llt, sollten Sie mit einem zugelassenen Berater am Verordnungstext pr\u00fcfen, nicht an einer Zusammenfassung.<\/p>\n\n\n\n Die VAE haben ihre Economic Substance Regulations f\u00fcr Gesch\u00e4ftsjahre, die nach dem 31. Dezember 2022 enden, abgeschafft (Kabinettsbeschluss 98 von 2024), einschlie\u00dflich der Strafen (Clyde & Co<\/a>). Das war keine Entwarnung. Wer als Qualifying Free Zone Person den K\u00f6rperschaftsteuersatz von 0 Prozent behalten will, muss weiterhin ausreichende Substanz in der Freizone nachweisen: qualifizierte Mitarbeiter, tats\u00e4chliche R\u00e4ume, Kosten vor Ort und die wesentlichen einkommensbringenden T\u00e4tigkeiten in der Zone.<\/p>\n\n\n\n Scheitert das, drohen der normale Satz von 9 Prozent f\u00fcr die laufende und die vier folgenden Steuerperioden, weil der Freizonenstatus f\u00fcr diesen Zeitraum entf\u00e4llt (Deloitte<\/a>, KPMG zum Leitfaden der Steuerbeh\u00f6rde<\/a>). Gepr\u00fcft wird nicht mehr per Formular, sondern im Rahmen der Steuerpr\u00fcfung. Wie eine VAE-Struktur im Vergleich zu Singapur aufgebaut sein kann, haben wir in unserem Artikel zu Singapur und den VAE<\/a> beschrieben.<\/p>\n\n\n\n Singapur besteuert seit dem 1. Januar 2024 bestimmte Auslandsertr\u00e4ge, zum Beispiel Ver\u00e4u\u00dferungsgewinne, wenn sie ins Land \u00fcberwiesen werden, es sei denn, die Gesellschaft ist ein sogenannter Excluded Entity mit ausreichender wirtschaftlicher Substanz (Section 10L). Die Regel betrifft Gesellschaften, die zu einer Gruppe geh\u00f6ren, in der mindestens ein Mitglied au\u00dferhalb Singapurs eine Betriebsst\u00e4tte hat.<\/p>\n\n\n\n F\u00fcr reine Beteiligungsgesellschaften gen\u00fcgen ordentliche Abschl\u00fcsse, T\u00e4tigkeit in Singapur und angemessenes Personal vor Ort. F\u00fcr alle anderen schaut die Steuerbeh\u00f6rde auf Zahl und Qualifikation der Mitarbeiter in Singapur, die dort angefallenen Ausgaben und darauf, ob wichtige Entscheidungen von Personen in Singapur getroffen werden. Die IRAS bewertet das im Einzelfall und ver\u00f6ffentlicht laufend Ausk\u00fcnfte zu konkreten F\u00e4llen, im Juni 2026 etwa die Advance Ruling Summary Nr. 8\/2026<\/a>.<\/p>\n\n\n\n Die wichtigste Substanzfrage stellt oft nicht das Gr\u00fcndungsland, sondern der Staat, in dem Sie selbst steuerlich ans\u00e4ssig sind. Viele L\u00e4nder fragen danach, wo eine Gesellschaft tats\u00e4chlich gelenkt wird, und lassen den Satzungssitz dabei zun\u00e4chst beiseite. Deutschland stellt auf den Mittelpunkt der gesch\u00e4ftlichen Oberleitung ab (\u00a7 10 AO<\/a>), Gro\u00dfbritannien nach unserem Verst\u00e4ndnis auf die zentrale Verwaltung und Kontrolle (central management and control), die Schweiz auf Sitz oder tats\u00e4chliche Verwaltung. Die Begriffe unterscheiden sich im Detail, die Sto\u00dfrichtung ist dieselbe. Wer eine ausl\u00e4ndische Gesellschaft vom eigenen Wohnzimmer aus steuert, riskiert, dass sie am Wohnort unbeschr\u00e4nkt steuerpflichtig wird, unabh\u00e4ngig vom Satzungssitz.<\/p>\n\n\n\n Auch eine Betriebsst\u00e4tte ist denkbar. Der Bundesfinanzhof hat entschieden, dass ein in Deutschland t\u00e4tiger Gesch\u00e4ftsf\u00fchrer st\u00e4ndiger Vertreter einer ausl\u00e4ndischen Kapitalgesellschaft sein kann (BFH, 23. Oktober 2018, I R 54\/16<\/a>). Vergleichbare \u00dcberlegungen kennen auch andere Staaten.<\/p>\n\n\n\n Dazu kommen Hinzurechnungsregeln f\u00fcr kontrollierte ausl\u00e4ndische Gesellschaften. In der EU m\u00fcssen alle Mitgliedstaaten solche Regeln haben (ATAD), au\u00dferhalb der EU gibt es sie in vielen L\u00e4ndern ebenfalls. Schwellen, Beteiligungsquoten und Ausnahmen unterscheiden sich stark. In Deutschland greift die Hinzurechnung nach unserem Verst\u00e4ndnis, wenn Steuerpflichtige zu mehr als 50 Prozent beteiligt sind, die Gesellschaft passive Eink\u00fcnfte erzielt und die Auslandssteuer unter 15 Prozent liegt (bis zur Reform waren es 25 Prozent). Die Ausnahme f\u00fcr tats\u00e4chliche wirtschaftliche T\u00e4tigkeit gilt dort nur f\u00fcr EU und EWR und verlangt auch dort einen Nachweis. Eine Gesellschaft in Singapur oder den VAE mit perfekter lokaler Substanz l\u00f6st das Problem also nicht automatisch. Was bei Ihnen gilt, entscheidet das Recht Ihres Wohnsitzstaates.<\/p>\n\n\n\n Substanz kostet Geld, fehlende Substanz kann mehr kosten. Nehmen wir eine Panama-Holding, die zu einer Gruppe mit Tochtergesellschaften in zwei L\u00e4ndern geh\u00f6rt und im Jahr 400.000 Euro an passiven Auslandsertr\u00e4gen bezieht. Ohne Substanznachweis fielen ab 2027 pauschal 15 Prozent an, also 60.000 Euro im Jahr.<\/p>\n\n\n\n Mit dem vereinfachten Holdingregime br\u00e4uchte die Gesellschaft eine verg\u00fctete Person und B\u00fcror\u00e4ume vor Ort. Gehen wir als reine Annahme von 25.000 bis 35.000 Euro im Jahr aus. Dann liegt die Schwelle, ab der sich die Substanz rechnet, bei etwa 170.000 bis 235.000 Euro passiven Ertr\u00e4gen pro Jahr. Bei 50.000 Euro Ertr\u00e4gen lohnt der Aufwand dagegen nicht, und dann stellt sich eher die Frage, ob die Struktur noch die richtige ist. Sehen Sie die Zahlen als Rechenrahmen, nicht als Kostenprognose. Und vergessen Sie nicht: Panama-Substanz sagt nichts dar\u00fcber, was Ihr Wohnsitzstaat zur Gesch\u00e4ftsleitung denkt.<\/p>\n\n\n\n Drei Fragen helfen, eine Struktur n\u00fcchtern zu pr\u00fcfen. Wo werden die Entscheidungen tats\u00e4chlich getroffen? Wer arbeitet wirklich vor Ort? Welche Kosten fallen dort an? Wenn die ehrlichen Antworten lauten: bei mir zu Hause, niemand und fast keine, dann besteht Handlungsbedarf, ganz unabh\u00e4ngig vom Gr\u00fcndungsland.<\/p>\n\n\n\n Praktisch hei\u00dft das, Protokolle, Dienstleistungsvertr\u00e4ge und Nachweise sauber zu f\u00fchren, eine virtuelle Adresse nicht mit Substanz zu verwechseln und nicht jede Regel als endg\u00fcltig zu betrachten, denn Bedingungen k\u00f6nnen sich \u00e4ndern. Auch Banken schauen inzwischen genau hin, wie wir in unserem Artikel zu abgelehnten Gesch\u00e4ftskonten<\/a> beschrieben haben. Und warum die Frage nach dem besten Land oft die falsche ist, steht in unserem Beitrag zur Wahl der Jurisdiktion<\/a>. Steuerliche und rechtliche Detailfragen kl\u00e4ren Sie am besten mit einem zugelassenen Berater aus dem Singabiz Network.<\/p>\n\n\n\nPanama: Substanzpflicht f\u00fcr Auslandsertr\u00e4ge ab 2027<\/h2>\n\n\n\n
VAE: Substanz steckt jetzt im K\u00f6rperschaftsteuersatz<\/h2>\n\n\n\n
Singapur: Steuerfreie Auslandsertr\u00e4ge h\u00e4ngen an Ihren Leuten vor Ort<\/h2>\n\n\n\n
Der Wohnsitzstaat fragt zuerst: Wo wird Ihre Gesellschaft gef\u00fchrt?<\/h2>\n\n\n\n
Ein durchgerechnetes Beispiel: Holding mit 400.000 Euro Dividenden<\/h2>\n\n\n\n
Was das f\u00fcr Ihre Planung bedeutet<\/h2>\n\n\n\n
Wie Sie jetzt vorgehen k\u00f6nnen<\/h2>\n\n\n\n