Данная статья является переводом нашей англоязычной статьи 2024 года. С тех пор цены на драгоценные металлы продолжают расти, и сегодня их стоимость была бы еще выше, чем описано в статье.
Мы уже публиковали ряд статей о драгоценных металлах и их роли в сохранении капитала в современных условиях.
Теперь я хотел бы представить стратегию инвестирования в драгоценные металлы, которая позволяет получить еще более высокую доходность по сравнению с вариантами, описанными в нашей первой статье. Если вы еще не читали тот материал, рекомендую это сделать — особенно те разделы, где рассматривается инвестирование 10 000 евро (например, для ребенка, родившегося в 2006 году, с целью создания для него значительного капитала к моменту совершеннолетия) либо в сберегательный счет, либо в золото. Это поможет вам лучше понять содержание данной статьи.
Различные ценные металлы
Как вам, вероятно, известно, золото — не единственный способ инвестирования в драгоценные металлы. Существуют и другие варианты, такие как серебро, платина и палладий. Однако давайте сосредоточимся на серебре — еще одном инвестиционном активе с многовековой историей, — чтобы лучше понять суть так называемой «стратегии обмена» (swap strategy).
Важно отметить, что и золото, и серебро на протяжении столетий служат надежными средствами сохранения стоимости. Кроме того, справедливое соотношение цен на эти два металла сегодня хорошо изучено и подтверждено различными методами оценки. Так называемое «золото-серебряное соотношение» (Gold-Silver Ratio, GSR) отражает ценовую взаимосвязь между этими металлами. Например, если цена унции золота составляет 2519,25 евро, а цена унции серебра — 28,91 евро, то соотношение составит 2519,25 к 28,91; это означает, что по стоимости одна унция золота эквивалентна 87 унциям серебра.
Справедливое соотношение золота и серебра можно определить, сравнивая такие факторы, как количество этих металлов, доступных на рынке, предполагаемые запасы в земной коре или исторические средние значения.
За прошедшие годы справедливая стоимость установилась в диапазоне от 45 до 75. Другими словами, если цена одной унции золота в настоящее время эквивалентна 85 унциям серебра, серебро, скорее всего, будет недооценено — или просто «слишком дешево» — на рынке. В этом сценарии было бы целесообразнее инвестировать в серебро, а не в золото. И наоборот, если цена одной унции золота эквивалентна 40 унциям серебра, серебро будет переоценено, и его цена может упасть по отношению к золоту. В этом случае имело бы смысл перевести инвестиции с серебра на золото.
Теперь рассмотрим тот же пример, что и в нашей первой статье, но применим вышеупомянутую стратегию переключения. Мы хотим увидеть, как изменится стоимость ваших инвестиций в этом сценарии по сравнению с первоначально описанным ростом стоимости.
Поскольку налогообложение инвестиций и активов различается в зависимости от страны — например, в Германии инвестиции в металлы полностью освобождаются от налогов после периода владения более одного года (в то время как применение стратегии переключения при периоде владения менее года может привести к ненужному налогообложению продаж), а в Швейцарии частные активы, находящиеся в собственности, облагаются налогом на богатство (хотя и по ставке всего несколько процентов и т. д.) — мы оставим тему налогов и сборов в стороне для простоты. Вы можете самостоятельно проверить действующие в вашей стране правила, чтобы более точно адаптировать результаты к вашей индивидуальной ситуации.
Этот пример упрощен, но он призван проиллюстрировать возможности, предоставляемые стратегией переключения.
Пример из первой статьи
Исходный сценарий, описанный в нашей первой статье, был следующим:
Если бы те же 10 000 евро были инвестированы в золото в день рождения ребенка (634,50 евро за унцию в 2006 году, в результате чего на счет, предназначенный для ребенка, было бы помещено 15,76 унций), то это количество золота стоило бы 39 745 евро по текущим ценам с октября 2024 года (2 521,90 евро за унцию) — почти в четыре раза больше инвестированной суммы.
Теперь применим стратегию свопа и рассмотрим результат, который будет достигнут в этом сценарии.
Изображение 1: Соотношение цен на золото и серебро (GSR) с 2006 года; график — bullionbypost.eu, красные отметки — Singabiz.
Стратегия своп на практике
Как видно на скриншоте с сайта bullionbypost.eu, за рассматриваемый 18-летний период (с 2006 по 2024 год) было примерно семь подходящих моментов для обмена. Это означает, что подобные возможности для обмена — вполне доступные и для нерасторопного частного инвестора — выпадают нечасто. Вы можете отслеживать соотношение цен на золото и серебро (GSR) еженедельно или ежемесячно и быть уверенными, что не упустите удачный момент, даже если сам обмен произойдет чуть раньше или позже оптимальной точки.
Исходные условия те же, что и в первом примере: в 2006 году вы инвестируете 10 000 евро в золото по цене 634,50 евро и приобретаете 15,76 унции золота.
Вам не нужно предпринимать никаких действий до конца 2008 года, когда соотношение вырастает до 1:89. Тогда вы обмениваете свои 15,76 унции золота на 1402,64 унции серебра (15,76 × 89).
Следующий период затишья длится до мая 2011 года, когда соотношение падает до 1:32. В обмен на 1402,64 унции серебра вы получаете 43,83 унции золота.
Следующая возможность для обмена появляется в марте 2016 года. Соотношение GSR составляет 1:82. Вы обмениваете свои 43,83 унции золота на 3594,06 унции серебра.
В августе 2016 года соотношение снижается до 1:66. Вы решаете снова перейти с серебра на золото и получаете 3594,06 / 66 = 54,45 унции золота. В марте 2020 года весьма привлекательное соотношение 1:119 побуждает вас снова обменять золото на серебро: 54,45 × 119 = 6479,55 унции серебра.
Весной 2021 года соотношение падает до 1:67. Вы снова совершаете обмен и получаете 6 479,55 / 67 = 96,7 унции золота.
Когда в сентябре 2022 года серебро снова становится «дешевым» (соотношение 1:93), вы переходите с золота на серебро и получаете 96,7 × 93 = 8 993,1 унции серебра.
Впечатляющие результаты
Когда ваш ребенок достигнет совершеннолетия — при условии, что соотношение цен на драгоценные металлы к тому времени существенно не изменится, — в вашем хранилище вместо золота будет находиться серебро.
Подарок к 18-летию ребенка составит 8 993,1 унции серебра стоимостью 8 993,1 × 30,67 евро (по состоянию на 12 декабря 2024 года) = 275 818 евро.
Разумеется, этот пример описывает идеальный сценарий, не учитывающий налоги (которые зависят от страны; в идеале полученная прибыль не должна облагаться налогом). Также не были учтены комиссионные сборы (премии) и расходы на хранение. Однако даже если вычесть примерно 30% на сборы и налоги и предположить, что обменные операции пройдут в менее выгодные моменты, чем в моделировании, стоимость подарка все равно составит около 200 000 евро.
По сравнению с суммой в 39 745 евро (если бы вы просто хранили золото в сейфе, не совершая никаких обменов), это означает значительный прирост стоимости.
Для сравнения: первоначальное вложение (10 000 евро) на сберегательный счет принесло бы ничтожный доход: итоговая сумма составила бы чуть более 12 000 евро — этого не хватило бы даже для того, чтобы компенсировать инфляцию за тот же период.
Завершая статью…
Теперь вы также знаете, что при соотношении цен 1:70 или выше выгоднее покупать серебро, а не золото, поскольку такой показатель указывает на недооцененность серебра по отношению к золоту. Кроме того, вы получили рекомендации о том, когда целесообразно переходить с одного металла на другой для максимизации доходности — без необходимости вкладывать дополнительный капитал в драгоценные металлы.
Открыв счет для операций с драгоценными металлами у нашего партнера по нашей реферальной ссылке, вы получаете постоянную скидку не менее 20% как на наценку (комиссию за обработку сделки при покупке; при продаже комиссия не взимается), так и на стоимость хранения. В зависимости от общей стоимости активов на счете, размер скидки может автоматически увеличиться до 45% (при сумме активов от 250 000 швейцарских франков).
Преимущества открытия счета (или нескольких счетов) у нашего партнера по реферальной ссылке Singabiz подробно описаны как в нашей первой статье, так и в материале с ответами на часто задаваемые вопросы.
Если у вас возникнут вопросы, пожалуйста, обращайтесь к нам. Представители Singabiz и нашего партнера всегда готовы оказать помощь и предоставить необходимую консультацию.
