О регистрации компании в Сингапуре мы уже писали не раз, в том числе здесь, здесь, а для тех, кто только начинает разбираться в теме — здесь. По Малайзии общий обзор можно найти в этой статье, а подробное руководство по регистрации Sdn. Bhd. — отдельно. О самой JS-SEZ, включая особую опцию MM2H в Forest City, мы тоже уже рассказывали. Здесь же речь пойдёт о вопросе, который нам задают всё чаще на протяжении примерно последних полутора лет, по мере того как специальная экономическая зона Джохор-Сингапур набирает реальные обороты: Сингапур, Малайзия, или всё-таки новая зона между ними?
Однозначного ответа тут нет, да это было бы и несерьёзно. Но есть чёткие критерии, на которые можно опираться при принятии решения.
Сингапур: устоявшийся, но дорогой вариант
Сингапур остаётся классикой для предпринимателей, которым важны международная репутация, стабильная правовая система и быстрый доступ к рынкам Юго-Восточной Азии. Ставка налога на прибыль составляет 17%, при этом для новых компаний в первые годы действуют налоговые льготы, снижающие фактическую нагрузку. К этому добавляются регулярные, но каждый год разные по размеру налоговые скидки: для расчётного 2026 года скидка по CIT составляет 50% от начисленного налога на прибыль, с потолком в 40 000 SGD. Эти скидки практически ежегодно меняются как по размеру, так и по предельной сумме, поэтому при налоговом планировании их не стоит закладывать как что-то постоянное — их нужно проверять заново каждый год.
Загвоздка в том, что Сингапур входит в число самых дорогих городов мира, с заметными ограничениями по площади, персоналу и энергии. Аренда офисов, зарплаты и стоимость жизни соответственно высоки. Для чисто холдинговой структуры или цифрового бизнеса с минимальной потребностью в физическом пространстве это зачастую всё ещё приемлемо. А вот для компаний с потребностью в персонале, складских площадях или производстве расходы быстро становятся ощутимыми.
Для цифровых кочевников без собственного производства или большого штата Сингапур тоже остаётся хорошим вариантом, особенно как место для штаб-квартиры или холдинга. Здесь, впрочем, возникает деталь, которую стоит рассмотреть индивидуально: Pte. Ltd. при определённых условиях можно вести и как так называемую нерезидентную компанию, если, например, фактическое управление осуществляется за пределами Сингапура. Мы в Singabiz в целом рекомендуем резидентный вариант, поскольку только он позволяет пользоваться упомянутыми выше налоговыми скидками, а также обширной сетью соглашений об избежании двойного налогообложения Сингапура. Оправдана ли в конкретном случае нерезидентная структура, зависит от индивидуальной ситуации и не должно решаться по шаблону.
Малайзия: дешевле, но с собственными правилами
Sdn Bhd в Малайзии облагается налогом на прибыль по ставке 24%. Квалифицирующиеся МСП (капитал до 2,5 миллиона ринггитов, оборот до 50 миллионов ринггитов) пользуются пониженными ставками: 15% на первые 150 000 ринггитов дохода, 17% на следующие 450 000 ринггитов, и лишь свыше этой суммы применяется полная ставка в 24%.
Это делает Малайзию налогово привлекательной для малых и средних предприятий, особенно на начальном этапе. К этому добавляются более низкие расходы на персонал и недвижимость по сравнению с Сингапуром. Минус: международная репутация и кредитоспособность в глазах иностранных банков редко достигают уровня сингапурской компании, а бюрократия, в зависимости от штата и отрасли, может быть заметно медленнее того, к чему привыкли в Сингапуре.
Специальная экономическая зона Джохор-Сингапур: лучшее из двух миров, но с оговорками
7 января 2025 года Малайзия и Сингапур подписали соглашение о создании специальной экономической зоны Джохор-Сингапур, сокращённо JS-SEZ, опираясь на меморандум о взаимопонимании от января 2024 года. С тех пор произошло немало изменений, и зона заметно набирает реальную substance.
Экономическая логика здесь простая: Сингапур дорогой и ограничен по площади и персоналу, а Джохор буквально находится за углом, соединённый строящейся линией скоростного транспорта (RTS), которую планируется завершить к концу 2026 года. Инвесторы в JS-SEZ могут воспользоваться льготной ставкой налога на прибыль в 5% на срок до 15 лет, в зависимости от сектора и объёма инвестиций, по сравнению со стандартной малайзийской ставкой в 24%. Дополняет это льготная ставка подоходного налога в 15% для квалифицированных специалистов, работающих в зоне, что заметно ниже обычной малайзийской ставки.
Льготы сосредоточены на девяти обозначенных флагманских зонах в Джохоре, включая центр Джохор-Бару, Искандар-Путери и специальную финансовую зону Forest City, а также на конкретных приоритетных секторах: производство, логистика, цифровая экономика, туризм и чистая энергетика. Заявки на налоговые льготы подаются через малайзийское агентство по инвестициям MIDA и принимаются вплоть до конца 2034 года.
Что здесь важно отметить со всей дипломатичностью: JS-SEZ — всё ещё относительно молодая конструкция. Единой правовой базы между двумя странами пока не существует, зона по-прежнему подчиняется малайзийскому законодательству, при этом налоговый, трудовой режимы и режим комплаенса остаются раздельными. Итоговый мастер-план и инвестиционный blueprint, которые должны внести больше ясности, пока не готовы. Тот, кто инвестирует в JS-SEZ сегодня, действует в среде, которая продолжает развиваться, со всеми вытекающими из этого возможностями и неопределённостями.
Кому что подходит?
Однозначная рекомендация была бы несерьёзной, но из нашей консультационной практики можно вывести несколько закономерностей:
- Чисто холдинговым или консалтинговым структурам без значительного физического присутствия обычно лучше всего подходит Сингапур. Репутация, банковская система и правовая определённость, как правило, перевешивают более высокие расходы.
- Небольшим и средним компаниям с ограниченным бюджетом, ориентированным в первую очередь на малайзийский или юго-восточноазиатский рынок, классическая Sdn Bhd часто обходится выгоднее, особенно благодаря ступенчатым ставкам для МСП.
- Компаниям с объёмом инвестиций и интересом к производству, логистике или цифровой инфраструктуре, подпадающим под сектора JS-SEZ, ставка в 5% может дать существенную выгоду, но стоит закладывать, что регламенты и процедуры подачи заявок в ближайшие годы могут ещё меняться.
- Так называемая модель twinning, при которой компания сохраняет представительскую, банкопригодную структуру в Сингапуре, а операционную, трудоёмкую деятельность переносит в Джохор, приобретает всё большее значение и активно поддерживается обоими правительствами.
Три варианта в прямом сравнении
| Сингапур (Pte Ltd) | Малайзия (Sdn Bhd) | JS-SEZ Джохор | |
| Налог на прибыль | 17% | 24% (МСП: ступенчато 15-17%) | 5% на срок до 15 лет (в зависимости от сектора) |
| Репутация/банкопригодность | Очень высокая | Солидная, региональная | Пока формируется |
| Расходы (офис, персонал) | Высокие | Низкие-умеренные | Низкие-умеренные |
| Правовая определённость | Очень высокая, устоявшаяся | Солидная, устоявшаяся | Пока развивается, нет единой базы |
| Оптимально для | Холдингов, консалтинга, международных банковских отношений | МСП с региональным фокусом | Производства, логистики, цифровой инфраструктуры с объёмом инвестиций |
Практический пример: модель twinning
Возьмём компанию, которая разрабатывает и производит аппаратное обеспечение для азиатского рынка. Материнская компания, отвечающая за сбыт, интеллектуальную собственность и международные банковские отношения, остаётся в форме Pte Ltd в Сингапуре — там, где её и ожидают увидеть инвесторы и партнёры. Само производство, с соответствующей потребностью в персонале и площадях, переносится в виде отдельной Sdn Bhd или напрямую как предприятие JS-SEZ в Джохор, скажем, во флагманскую зону Кулай-Седенак, если деятельность подпадает под льготные сектора. Результат: репутация и банкопригодность сингапурской структуры сохраняются, а операционные расходы и налоговая нагрузка на производство заметно снижаются благодаря льготам JS-SEZ.
Именно эта модель twinning активно продвигается обоими правительствами и, вероятно, в ближайшие годы станет одной из стандартных моделей для компаний, работающих между двумя рынками.
Регистрация и сроки в сравнении
Сам процесс регистрации у трёх вариантов тоже заметно отличается. Pte Ltd в Сингапуре при полном комплекте документов обычно регистрируется через ACRA в течение нескольких дней, администрирование считается образцово цифровизированным и небюрократическим. Sdn Bhd в Малайзии через SSM обычно занимает чуть больше времени, в зависимости от штата и полноты документов — от одной до двух недель, хотя процесс за последние годы тоже заметно ускорился.
Для получения налоговых льгот JS-SEZ добавляется ещё один шаг: компании должны через инвестиционное агентство MIDA либо через специально созданный Invest Malaysia Facilitation Centre-Johor получить официальное подтверждение расположения в пределах флагманских зон, прежде чем вообще можно подавать заявку на льготную ставку. IMFC-J был создан как центральная точка входа именно для ускорения этих согласований, но не заменяет обычную регистрацию компании, а идёт дополнительно к ней. Тот, кто хочет воспользоваться преимуществами JS-SEZ, сначала регистрирует малайзийскую компанию в обычном порядке, а затем отдельно подаёт заявку на получение статуса зоны.
Наша оценка
Сингапур остаётся самым надёжным выбором с точки зрения репутации и международных деловых отношений, Малайзия — более экономичной базой для регионального рынка, а JS-SEZ — интересным, но пока ещё формирующимся вариантом для компаний с конкретным инвестиционным проектом в льготных секторах. Ни один из трёх вариантов не является принципиально «лучше», правильный выбор зависит от вашей бизнес-модели, потребности в капитале и готовности принимать риски, связанные с всё ещё развивающимся регулированием.
Если вы задумываетесь о том, где разместить свою компанию в регионе, свяжитесь с нами. Мы рассмотрим ваш конкретный проект и честно скажем, какой из трёх вариантов действительно имеет для вас смысл. Благодаря нашим прямым контактам с MIDA, а также с Singapore-Malaysia Chamber of Commerce and Industry, мы можем эффективно поддержать вас и в административных, и в деловых процессах, особенно при подаче заявок в рамках JS-SEZ или при выстраивании связей с местными сетями по обе стороны границы.
